乔治索罗斯和他的反身性哲学5
这是索罗斯的第五个视频了。
前面的视频在哲学史，经济学的原教旨主义，以及反身性哲学，认知谬误，双向反馈机制和兴衰模型之中让我们比较的认识了反身性哲学。
随后讲到了反身性哲学的运用，自然层面的海森堡不确定性原理，社会层面的社会变革，股票以及今天后的一个运用维度：汇率，来结束对于乔治索罗斯的话题。
话不多说。
汇率是一个比较复杂的话题，涉及的参数和变量比之股票多了很多，我先从简单的模型进行构建和梳理，在这种渐进的方式中让大家对于汇率中的反身性有一个比较清晰的认知，以及为何反身性导致了拉美和亚洲的金融危机。
首先，汇率的基本面是什么？
汇率简单的基本面自然就是对外贸易。
传统认知认为，外汇市场的运动会趋向于一个均衡点。
现在来构建一个简单的模型，当汇率上升（本币升值），第一：会抑制本国的商品出口（因为本币升值导致出口商品变贵从而失去国外的市场竞争力），第二：刺激商品的进口（因为本币升值可以购买更多的外国商品）。于是我们进口增加，出口减少，进口增加就需要更多的本币兑换外汇；出口减少，外汇购买本币的需求减少。
这样外汇需求增加，本币需求降低，终导致汇率慢慢回落。
于是第一个简单的模型的一环就是：汇率上升（本币升值），抑制出口，刺激进口，终导致汇率下跌（本币贬值）；同理，相反的一环就是：汇率下跌（本币贬值），刺激出口，抑制进口，终导致汇率上升（本币升值）。
一个更加简单的公式如下：
贸易平衡（T）↑→汇率（e）↑
贸易平衡（T）↓→汇率（e）↓
其中T↑表示贸易盈余（出口大于进口）；T↓表示贸易赤字（进口大于出口）；e↑表示汇率升值；e↓表示汇率贬值。
这就是动态均衡的双循环模式：
T↑→e↑
T↓→e↓
这里，传统理论里面的动态均衡的现实维度构建完成，这里汇率总会围绕着其基本面对外贸易回归均衡点，从而构建的循环。
但是，现实中肯定不是这样的，毕竟汇率波动涉及的维度和因素复杂的多，而且还有其他因素的重要性比之对外贸易更加重要。
索罗斯在他的模型里面引入了八个变量来描述汇率波动的双向反馈：
e：名义汇率
i：名义利率
P：本国相对于外国的通胀率
v：经济活动水平
N：非投机资本流动，↑：流出；↓：流入
S：投机资本流动，↑：流出；↓：流入
T：贸易平衡，↑：盈余（盈利）；↓赤字（亏损）
B：政府预算，↑：盈余（盈利）；↓赤字（亏损）
所以接下来要升级一下刚才简单的那个双循环模式，然后找寻其中的不确定性和可错性的根源。
汇率的基本面刚才只是涉及了对外贸易的维度，接下来进行拓展。
当两国的发展极度不平衡（无论是综合国力，科技发展水平，还是军事力量以及当下发展的阶段），比如一个大国经济陷入了停滞（比如美国）；一国经济确是百废待兴，欣欣向荣（比如第三世界）。
那么在大国出让了低端产业链和相应的技术给第三世界后，第三世界开始了生产力质的飞跃发展（文明升级）。
终导致的结果不仅仅是第三世界国和美国直接的贸易往来，而且还伴随着大量美元以非投机资本（厂房和基础建设）和投机资本（债券，股票，房地产）的方式进入了第三世界。
资本会向着它阻力小的地方流动，它流动的根本原因无非就是让其快速的增长。
所以它主要考虑的就是三点：第一个实际汇率差额带来的收益；第二实际利率差额带来的收益：第三个就是直接和间接投入该国的资产（股票房地产）享受其高速增长带来的收益。
当然这里面的因果方向和因果链条的横向和纵向的网络是错综复杂的，或者说互为因果，或者说因果内在是极其不平衡和和谐的，以及不一定是表面呈现的那般简单和。
于是这里构建第二个双循环模式：
贸易赤字+投机资本流出+非投机资本流出→汇率的贬值；同理相反：贸易盈余+投机资本流入+非投机资本流入→汇率升值。
如下：
（↓T+↑N+↑S）→↓e
（↑T+↓N+↓S）→↑e
于是汇率的基本面变成了贸易加上国外的投资（无论是投机的投资还是非投机的投资）。