联想控股2020欲投资建设一个专门生产教学用笔记本电脑的生产线,预计生产线寿命为五年,2018年曾为建设该项目聘请相关咨询机构进行项目可行性论证花费50万元。该项目的各项资料如下
(1)购置机器设备等固定资产的投资1000万元,固定资产的折旧按10年计提,预计届时无残值,使用直线法计提折旧;第五年估计机器设备的市场价值为600万元。
(2)项目投资后,营运资本投入为销售收入的5%‰。垫支的营运资本在各年年初投入,在项目结束时全部收回。
(3)第一年的销售量预计为5000台,第二年、第三年每年销售量增加30%;第四年停止增长;
(4)第一年的销售单价为6000元/台,以后各年单价在上年单价的基础上下降10%
(5)每年变动成本为当年销售收入的60%。
(6)固定成本第一年为600万元(不含折旧),以后各年增长10%。
7)联想控股目前的资本结构(负债/权益)为1:1,税前债务资本成本为8%,β权益为1.5,当前市场的报酬率为5%,权益市场的平均风险溢价为6%。公司拟采用目前的资本结构为新项目筹资,税前债务资本成本仍为8%不变。(8)所得税税率为25%